[CONSEJO — Doc 05] Contrarian: El modelo financiero de PayMind se ve atractivo en papel, pero hay una trampa oculta: la métrica por empleados hace que el ARPU sea variable y difícil de controlar. Una empresa que reduce headcount de 30 a 15 empleados baja de Growth $299 a Starter $149 automáticamente. En recesión, el ARPU de PayMind puede caer 30% sin que ningún cliente haga churn explícito. Modelar escenarios de contracción de empleados, no solo de churn de logo. First Principles: PayMind tiene el costo de compliance regulatorio más alto del portfolio — hay que mantener tablas actualizadas para 3 países con cambios anuales. Este costo no escala con el número de clientes (es un costo fijo de conocimiento), lo que crea buenas economías de escala a medida que la base de clientes crece. El ARPU del cliente número 500 tiene 40% más de margen que el del cliente número 50. Chairman: Las proyecciones de PayMind no pueden evaluarse en aislamiento. El valor real de PayMind para Cheryx Group no es solo su ARR individual — es el aumento del LTV y la reducción del churn de los otros 3 módulos que se produce cuando el cliente tiene la suite completa. Un cliente con los 4 módulos tiene LTV 3-4× mayor que uno con solo StockMind.
1. Contexto — proyecto interno Cheryx en horizonte largo plazo
PayMind opera bajo el mismo modelo de proyecto interno que StockMind: - Cheryx absorbe costos de desarrollo - No hay runway separado ni presión de caja independiente - El threshold de viabilidad es que PayMind genere EBITDA marginal positivo en los primeros 12 meses post-lanzamiento
La distinción crítica: a diferencia de StockMind (que Cheryx absorbió con costos marginales de $150-$386/mes), PayMind (vía M&A) requiere una inversión de capital real de $1M-$27M. Esta es una decisión de capital, no de costo operativo. Por tanto, las métricas de viabilidad son distintas.
2. Dos rutas — comparación financiera
2.1 Ruta A — M&A CodeRH (CR, target más accesible)
| Componente | Estimado |
|---|---|
| Precio adquisición CodeRH (3-5× ARR target) | $1M-$4M |
| Due diligence + legal | $40k-$80k |
| Integración al stack Cheryx | $150k-$300k equivalente dev |
| Mejora de producto post-adquisición (V1.0) | $100k equivalente dev |
| Total inversión M&A CodeRH | $1.3M-$4.4M |
| Timing al primer revenue propio | Mes 84 (inmediato) |
| Base instalada heredada | ~200-400 clientes CR |
2.2 Ruta B — M&A Symplifica / Worky (targets más grandes)
| Target | Inversión estimada | Base instalada | Países cubiertos |
|---|---|---|---|
| Symplifica CO | $5M-$12M | ~1,000-2,000 clientes | CO |
| Worky MX | $8M-$20M | ~2,000-3,000 clientes | MX |
| Buk (parcial) | $15M-$30M | ~5,000+ clientes | CL/CO/MX |
2.3 Ruta C — Build desde cero (fallback)
| Fase | Período | Entregable | CapEx equivalente |
|---|---|---|---|
| Motor planilla CR | Mes 84-90 | Planilla certificada CCSS | $120k |
| HR CR (vacaciones, ausencias) | Mes 88-94 | Expedientes + flujos aprobación | $80k |
| Motor planilla MX | Mes 92-98 | Planilla IMSS + SAT | $140k |
| Motor planilla CO | Mes 100-108 | Planilla DIAN + MinTrabajo | $130k |
| Motor workforce predictivo | Mes 96-108 | Cross-signal con 3 módulos | $180k |
| Total build CapEx | — | — | $650k-$1.1M |
| Timing al primer revenue | Mes 90-94 | Sin base instalada | — |
3. Pricing y ARPU
| Tier | Precio/mes | Empleados | ARPU contribución (mix esperado) |
|---|---|---|---|
| Starter $149 | $149 | ≤10 | $149 × 10% = $14.90 |
| Growth $299 | $299 | ≤30 | $299 × 45% = $134.55 |
| Pro $799 | $799 | ≤100 | $799 × 30% = $239.70 |
| Enterprise $1,500+ | $1,800 blended | Ilimitado | $1,800 × 15% = $270.00 |
| ARPU ponderado | — | — | $659 |
⚠️ HIPÓTESIS — ARPU ponderado $659. Validar con datos reales de los primeros 50 clientes.
Sensibilidad ARPU por contracción de empleados (recesión): | Escenario | Impacto ARPU | |---|---| | Base (mezcla estable) | $659 | | Contracción 20% empleados en clientes Growth/Pro (bajan un tier) | ~$540 (-18%) | | Contracción 40% empleados (recesión severa) | ~$440 (-33%) |
4. Proyecciones post-lanzamiento
4.1 Escenario M&A CodeRH (base instalada 300 clientes)
| Mes post-lanzamiento | Clientes heredados activos | Clientes nuevos (cross-sell + partner) | Total | MRR |
|---|---|---|---|---|
| Mes +1 | 280 | 20 | 300 | $132k |
| Mes +6 | 265 | 90 | 355 | $173k |
| Mes +12 | 250 | 200 | 450 | $250k |
| Mes +24 | 225 | 400 | 625 | $390k |
MRR mix: clientes heredados con ARPU legacy $350 (precio CodeRH) migrando gradualmente a PayMind pricing; nuevos clientes a $659 ARPU.
ARR mes +12: ~$3.0M ARR mes +24: ~$4.68M
4.2 Escenario Build desde cero
| Mes post-lanzamiento | Clientes (solo nuevos) | MRR |
|---|---|---|
| Mes +3 | 25 | $16.5k |
| Mes +6 | 70 | $46.1k |
| Mes +12 | 180 | $118.6k |
| Mes +24 | 450 | $296.6k |
5. Estructura de costos PayMind
5.1 COGS por cliente
| Concepto | Costo/cliente/mes |
|---|---|
| Pasarela de pago (ONVO Pay ~3.9%) | $25.70 (sobre ARPU $659) |
| Infra adicional (almacenamiento de docs laborales) | $2.00 |
| Soporte compliance regulatorio por cliente | $12.00 |
| Integración CCSS/IMSS/DIAN (APIs de reporte) | $3.00 |
| COGS total | ~$43 |
| COGS % sobre ARPU | ~6.5% |
| Gross margin | ~93.5% |
5.2 OPEX adicional PayMind (post-lanzamiento)
| Bloque | Mes +1 | Mes +12 |
|---|---|---|
| Equipo compliance regulatorio (abogado laboral × 3 países) | $2,500 | $4,000 |
| Dev mantenimiento tablas regulatorias | $1,500 | $2,000 |
| Salarios equipo PayMind (cargados) | $10,000 | $16,000 |
| Marketing y partner program | $3,000 | $7,000 |
| OPEX total | $17,000 | $29,000 |
6. Break-even y payback
6.1 M&A CodeRH — break-even operacional
- OPEX mes +1: $17,000
- MRR mes +1: $132,000
- EBITDA operacional positivo desde el primer mes (gracias a la base heredada)
- Payback inversión M&A ($2.5M base): MRR neto mes +12 ~$221k → Payback ~11-12 meses
6.2 Build — break-even operacional
- Break-even con ~25 clientes nuevos (~2-3 meses post-lanzamiento)
- Payback del CapEx de build ($750k) a EBITDA operacional mes +12 ~$89k/mes: ~8-9 meses
7. Unit economics
7.1 LTV
LTV = ARPU × Gross_margin / churn_mensual
PayMind tiene el churn más bajo del portfolio por el switching cost del historial laboral: 1.5%/mes.
| Tier | ARPU | LTV |
|---|---|---|
| Starter | $149 | $9,306 |
| Growth | $299 | $18,678 |
| Pro | $799 | $49,938 |
| Enterprise | $1,800 | $112,500 |
| Blended ($659) | $659 | $41,194 |
LTV ajustado por mortalidad PyME (30% a 5 años): ~$26,000
7.2 CAC blended: ~$280
| Canal | CAC | Mix |
|---|---|---|
| Cross-sell Cheryx | $180 | 55% |
| Contador partner | $70 | 25% |
| Outbound | $800 | 15% |
| Inbound | $120 | 5% |
| Blended | $282 | 100% |
7.3 LTV/CAC
| Escenario | LTV | CAC | LTV/CAC |
|---|---|---|---|
| Base (ajustado mortalidad) | $26,000 | $282 | 92× |
| Conservador (churn 2%, ARPU $500) | $15,000 | $380 | 39× |
| Verdad incómoda (churn 3%, ARPU $400) | $8,000 | $500 | 16× |
Reportable a interlocutores sofisticados: 30-40×
8. Valor del portfolio completo — argumento financiero definitivo
El argumento financiero más importante de PayMind no es su ARR individual — es el impacto en el LTV de toda la suite Cheryx:
| Escenario | Módulos activos | Churn mensual | LTV del cliente |
|---|---|---|---|
| Solo StockMind | 1 | 2.5% | $20,000 |
| StockMind + SalesMind | 2 | 1.8% | $31,000 |
| 3 módulos | 3 | 1.3% | $48,000 |
| Suite completa (4 módulos) | 4 | 1.0% | $70,000+ |
El cliente con los 4 módulos activos tiene un LTV 3.5× mayor que el cliente solo-StockMind. PayMind es el enabler que convierte clientes buenos en clientes excepcionales.
Ver también: Doc 01 (Modelo de Negocio — tiers y propuesta de valor) · Doc 04 (GTM — canales y CAC por canal) · Doc 12 (Roadmap — timing M&A vs build) · Doc 02 (Análisis de Mercado — targets M&A y sus ARR)